O artigo analisa o funcionamento do mercado secundário de capacidade de transporte de gás natural, com ênfase na regulação brasileira e nas principais experiências internacionais, especialmente o modelo europeu. Inicialmente, são apresentados os conceitos fundamentais desse mercado e seus benefícios para a eficiência alocativa, a liquidez e a concorrência. Em seguida, examinam-se as boas práticas regulatórias adotadas na Europa e o arcabouço normativo brasileiro, identificando convergências e limitações. Os resultados indicam que, embora o Brasil disponha de base legal para o desenvolvimento desse mercado, persistem desafios regulatórios, operacionais e tecnológicos. Conclui-se que o aprimoramento das regras e da infraestrutura de negociação é essencial para promover maior flexibilidade, eficiência e competitividade no mercado de gás natural.